投資信託で為替ヘッジは必要か？為替変動リスクの影響を調べてみた

海外に投資するファンドによっては、為替ヘッジ有り・無しの2種類が存在するものがあります。

投資対象は全く同じなのにファンドが2種類あったら悩みますよね。

そんな方に向けて、どういう基準で為替ヘッジ有り・無しを選んだら良いのか私の考えを紹介していきます。

為替ヘッジは必要なのか？

同じファンドで為替ヘッジ有り・無しと2種類あると悩みますよね。

為替ヘッジが必要かどうかは、以下の2点の内容を知った上で決めた方が良いと考えています。

①為替ヘッジのリターンへの影響

為替ヘッジというと、アオイくんやアイコちゃんのように、仕組みは詳しくは分からないけど、ヘッジコストをかけて為替リスクの影響を避けるためのもという認識があろうと思います。

為替変動リスクを避けるのは正解ですが、コストがかかって運用成績が悪くなるのは半分正解、半分間違いです。

ヘッジコストについて

為替ヘッジを行うことで、ヘッジコストがかかる反面、ヘッジプレミアムというものが発生することもあります。

この2つをすごーく簡単にお伝えします。

ヘッジコストというのは、日本円と外貨の金利差のことです。

低金利の国の通貨で高金利の通貨に為替ヘッジをかけると、ヘッジコストという金利差損が生じます。

一方で、高金利の国の通貨で低金利の通貨に為替ヘッジをかけると、ヘッジプレミアムという金利差益が生じます。

このように日本円で海外の資産に投資する多くの為替ヘッジ有りのファンドでは、ヘッジコストが生じているためリターンにマイナスの影響を与えています。

②為替ヘッジ有り・無しのリターンの差

為替ヘッジの有無でリターンの差を調べる方法はとても簡単です。

両ファンドのリターンを比較すればOKです。

為替ヘッジ有りと無しのリターンの差は為替差損益を示しています。

上記の例だと、全てプラスになっているので為替差益が生じている事を意味します。

また、リスクの差は為替変動リスクを表すことになります。

為替ヘッジの有無を選択する基準

他の記事や動画で何度もお伝えしている通り、投資信託を始める上で最も大切なことは『いつまでに』、『いくら欲しい』かという目標を決めることだと考えています。

このようにして必要利回りを計算します。

あとは過去のデータから、その利回りが期待できるであろうファンドをいくつか組み合わせればOKです。

一般的に為替ヘッジ有りの方がリターンが低いですがリスクも低くなります。

そのため、為替ヘッジ有りのファンドのリターンで十分に必要利回りに届くのであれば、為替ヘッジ有りを選択。

そうでなければ為替ヘッジ無しを選ぶのが良いかと思います。

今日の授業を動画で復習

まとめ

買う時は円高、売る時は円安だったら為替ヘッジなしが儲かるから、今後円安に進むと思うなら為替ヘッジ無し、逆に円高になるなら為替ヘッジ有りが良いという書籍等も見かけますが、株価の変動などと同様に為替が今度どのように変動するかなんて誰にも分かりません。

色々な理由で今後の予想は立てられるかもしれませんが、あくまで予想の範囲ですし、私も含め多くの方は運用のプロではないので世界中の経済情報にアンテナを張り巡らせて為替の動向を判断したりしている時間も知識も情報もないと思います。

そうした不確かな情報を調べることに時間を費やすよりも、すぐに分かる過去のデータからどのくらいのリスクとリターンが期待できるのかを調べて、それを参考値として為替ヘッジの有無を検討した方が良いと思っています。